É oficial: Netflix compra a Warner Bros. e HBO Max por US$ 82,7 bilhões

A Netflix anunciou nesta sexta-feira (5) a aquisição da Warner Bros. Discovery (WBD) em um dos maiores acordos já realizados na indústria global do entretenimento. A operação, avaliada em US$ 82,7 bilhões, combina pagamento em dinheiro e ações, avaliando a WBD em US$ 27,75 por ação. Segundo a Netflix, a união das duas empresas deve “definir o próximo século do entretenimento”.

Pelos termos do acordo, os acionistas da WBD receberão US$ 23,25 em dinheiro + US$ 4,50 em ações da Netflix por ação. O contrato inclui um mecanismo de proteção (“collar”), que ajusta a proporção de ações com base no valor da Netflix próximo ao fechamento da operação.

O acordo só deverá ser concluído após a cisão da divisão Global Networks — responsável por canais como CNN, TNT e Discovery — que será transformada na nova empresa Discovery Global, prevista para o terceiro trimestre de 2026. Somente após essa separação a compra pela Netflix será finalizada.

O que muda para a Netflix

Com a aquisição, a Netflix incorpora um dos maiores catálogos do mundo, incluindo HBO / HBO Max, franquias clássicas e estúdios da Warner. A operação representa uma ruptura com o modelo tradicional da plataforma, que cresceu sobretudo com produções próprias e licenciamento, e agora assume um papel central dentro de Hollywood.

A empresa indica que a Warner continuará operando com janelas tradicionais de cinema, mantendo um modelo híbrido entre estreias teatrais e streaming.

Pressões e riscos regulatórios

O negócio enfrenta forte escrutínio. Produtores e cineastas enviaram pedidos ao Congresso dos EUA para que o acordo seja analisado sob rigor antitruste, alegando risco de concentração de mercado sem precedentes. Legisladores também pediram avaliações sobre impactos na concorrência e no mercado de trabalho audiovisual.

Durante o processo, a Paramount Skydance criticou a condução da venda pela WBD, alegando favorecimento à Netflix. O grupo chegou a solicitar a criação de um comitê independente para avaliar as propostas.

Republicanos também se manifestaram contra a operação, expressando preocupação com o alcance da Netflix sobre setores de TV e cinema. A congressista Darrell Issa enviou uma carta à Procuradora-Geral e à FTC pedindo investigação aprofundada.

Próximos passos

As negociações seguem com exclusividade temporária. Caso Netflix e WBD alinhem os termos finais, o acordo ainda dependerá de aprovação de órgãos reguladores, processo que poderá se estender até o final de 2026.

A Paramount, inclusive, enviou alerta ao setor jurídico da Warner afirmando que a compra pode ser barrada pelos reguladores, além de acusar novamente a empresa de favorecer a Netflix nas negociações.

O caminho até aqui

Após meses de especulações, a WBD admitiu publicamente em 21 de outubro que estava aberta à venda. No comunicado, a empresa informou que seu conselho avaliava “alternativas estratégicas para maximizar valor aos acionistas”, incluindo transações separadas ou totais.

Segundo o CEO David Zaslav, a separação da companhia em Warner Bros. e Discovery Global seria um passo fundamental para fortalecer os negócios em um cenário de mídia altamente competitivo.

Além da Netflix, outras gigantes demonstraram interesse na aquisição, incluindo Apple, NBCUniversal e Paramount Skydance, esta última apontada como a mais agressiva nas tentativas de compra.

Fonte: Omelete